11月17日下午消息，小鵬汽車(chē)（NYSE：XPEV；HKEX： 9868）今日發(fā)布了截至9月30日的2025年第三季度財(cái)報(bào)：總營(yíng)收為203.8億元，同比增長(zhǎng)101.8%，環(huán)比增長(zhǎng)11.5%。凈虧損3.8億元，而上年同期凈虧損18.1億元，上一季度凈虧損4.8億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈虧損為1.5億元，而上年同期凈虧損15.3億元，上一季度凈虧損3.9億元。

 

　　詳見(jiàn)：小鵬汽車(chē)第三季度營(yíng)收203.8億元 經(jīng)調(diào)凈虧損1.5億元

 

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，小鵬汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬、副董事長(zhǎng)兼聯(lián)席總裁顧宏地、財(cái)務(wù)副總裁Charles Zhang、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)副總裁吳佳銘、投資者關(guān)系主管Alex Xu出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。

 

　　以下為財(cái)報(bào)會(huì)議全文：

 

　　摩根士丹利分析師Tim Hsiao：首先恭喜集團(tuán)毛利在本季度達(dá)到新高。我有兩個(gè)問(wèn)題。

 

　　第一個(gè)問(wèn)題想聚焦在小鵬總剛才提到的“物理AI”的研發(fā)。我們也看到，在過(guò)去，車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在成本、品牌、渠道等方面，小鵬總剛才也提到了（“物理AI”的）一些應(yīng)用。我想跟進(jìn)一下，管理層認(rèn)為小鵬汽車(chē)在“物理AI”方面的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要會(huì)體現(xiàn)在哪些方面？公司計(jì)劃如何持續(xù)增強(qiáng)這些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)？

 

　　何小鵬：這是一個(gè)非常大的問(wèn)題，我認(rèn)為它實(shí)際上是兩個(gè)不同的基因。

 

　　在過(guò)去的車(chē)企里，絕大部分車(chē)企生產(chǎn)一臺(tái)汽車(chē)的思路是“定位+集成”，即定位用戶(hù)群在哪里、如何把一級(jí)供應(yīng)商的能力進(jìn)行有效率、有質(zhì)量的集成。

 

　　但是，如果在AI和物理結(jié)合的情況下，它的整個(gè)邏輯是完全不同的。它會(huì)從AI的角度去定義未來(lái)的科技怎么變化，通過(guò)“全棧自研+跨域融合”來(lái)進(jìn)行不一樣的產(chǎn)品能力組合，比如小鵬汽車(chē)這次的IRON機(jī)器人(17.560, -0.19, -1.07%)，實(shí)際上我們要在多個(gè)領(lǐng)域里通過(guò)研發(fā)來(lái)進(jìn)行集成。

 

　　所以，大家會(huì)看到這是兩種不同的基因、生產(chǎn)兩種不同的產(chǎn)品。我相信，四個(gè)輪子的汽車(chē)在五到十年之間也會(huì)是下一代的機(jī)器人。在那個(gè)時(shí)候大家會(huì)看到集成的邏輯論和融合創(chuàng)新的邏輯論，最后它們會(huì)生產(chǎn)出不一樣的產(chǎn)品。也就是說(shuō)，軟、硬件研發(fā)體系不一樣，模塊化邏輯不一樣，整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施的邏輯不一樣，數(shù)據(jù)閉環(huán)邏輯不一樣，那么最終生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品，一個(gè)僅僅關(guān)注規(guī)模效應(yīng)，另外一個(gè)還會(huì)考慮互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或者互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的能力。這是兩條完全不同的道路。

 

　　所以，對(duì)此我還是非常興奮的。我看到，在過(guò)去軟件定義汽車(chē)?yán)锩妫浖紦?jù)汽車(chē)的比例并不高。但是，在今天的物理AI世界，AI一定會(huì)在數(shù)年內(nèi)占據(jù)一臺(tái)汽車(chē)或者一個(gè)機(jī)器人的大約50%比例，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)很快就會(huì)到來(lái)。

 

　　摩根士丹利分析師Tim Hsiao：我的第二個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)教一下小鵬汽車(chē)與大眾汽車(chē)合作的收入。首先恭喜小鵬汽車(chē)的圖靈芯片獲得大眾汽車(chē)定點(diǎn)。我的問(wèn)題是，相關(guān)收入會(huì)從哪個(gè)季度開(kāi)始計(jì)入？管理層如何展望第四季度和2026年與大眾汽車(chē)合作收入的趨勢(shì)？